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记者昨日从相关渠道获悉，工信部正在酝酿对葡萄酒行业实施准入管理，准入标准有望在年内发布。业内人士认为，该政策将利好葡萄酒行业龙头企业的发展。
知情人士透露，工信部早在去年起就开始了规划的编制工作。今年3月13日，工信部主管司局在京组织召开了《葡萄酒行业“十二五”发展规划》和《葡萄酒行业准入条件》专家论证会。除工信部外，国家发改委、农业部、商务部以及部规划司、科技司同志也参加了会议。
会议介绍了规划和准入条件的编制背景、主要内容和编制过程，各位专家对规划和准入条件充分发表了意见和建议，并形成论证意见。
记者了解到，工信部之所以决定对葡萄酒行业实施准入管理，是出于行业发展的需要。 从2005年开始葡萄酒行业年复合增速为21%，呈加速增长趋势。华创证券分析师高利认为，“从长远来看，受居民收入水平提升，区域经济发展的结构性变迁，健康时尚消费理念的深入、餐饮文化的多元化等因素的刺激，我国葡萄酒需求已经步入一个高速发展的阶段。”
但是与此同时，由于各方资金蜂拥而入，不少葡萄酒企业显得非常浮躁，国外进口酒以次充好、国产酒披上洋外衣、仿冒国产知名品牌现象越来越多。
以太原为例，据保守估计，当地市场的红酒品牌至少有上千种，而且还在不断增加，葡萄酒代理商大大小小有数百家。
为此，工信部决定，2012年将“适时发布”葡萄酒等行业准入条件。
日信证券分析师认为，发布准入条件后，葡萄酒行业的集中度将有望提升，也有助于改善食品安全状况。
市场人士预计，行业准入条件的提升将会体现在生产企业准入门槛的提高和经销环节准入门槛的提高，现有龙头企业的市场份额有望提升。
安信证券：食品饮料板块小荷才露尖尖角(荐股)
逐步向好，大趋势尚未确立： 2 月份，食品饮料行业的表现好转，大幅超越沪深300，仅次于信息服务、家用电器等四个行业。在此期间，2011 年业绩披露业绩较好、前期涨幅不大的二、三线白酒股表现优异。综合估值、业绩增速和确定性等因素，白酒行业更具吸引力。2 月份一线白酒平均价格继续出现下滑，53 度茅台全国平均价格继续下降，1 月平均价格为2077 元，2 月平均价格为1872 元以下。虽然前阶段部分二、三线白酒已经提价，但一线白酒(特别是茅台)的提价才是影响行业趋势的主流。因此，我们认为在当前流动性和情绪较好的市场背景下，资金会选择业绩较好、前期调整较大的三线小白酒品种，但行业整体向上的大趋势并未确立，市场信心还不足。
忐忑的三月天：三月份对食品饮料行业是充满变数的一个月：近几年3 月15 号之前一直是食品饮料行业公司神经绷得最紧的日子，也是资本市场最为关注时期。去年爆出的瘦肉精事件，使双汇和肉制品加工行业经历了严重的一次信任危机，食品饮料行业因食品安全问题再次被推倒了舆论的风口浪尖。另外，今年两会对于抑制公务消费，特别是公务招待的态度和措施将直接影响到未来高端白酒的发展趋势。从2012 年看，将影响到茅台的提价时点和幅度，间接影响到行业一系列公司的提价。
近期热点仍是二、三线酒种：我们判断食品饮料行业的趋势性启动应该是从1 季度末开始，伴随着一季度销售数据和一些行业和公司的情况明了。启动顺序从一线白酒开始，然后是二线白酒。茅台的提价将会是一个促发因素；但今年一线白酒面临的情况很复杂，(特别是贵州茅台，有众多不确定因素：①提价时点和幅度、②直营店的数量和酒量、③国家对公务消费中高端白酒的管理力度和决心)。我们认为食品饮料行业由于3 月份众多的不确定性，使行业表现仍显动力不足，维持行业领先大市-B 的投资评级。
判断近期(3 月)市场热点仍是二、三线小酒种，标的特征为业绩尚好或是有?故事?、前期涨幅相对较少的品种，如金种子酒、沱牌舍得[等。啤酒行业燕京、青岛啤酒购入金威啤酒的事件将带来交易性机会。
全年更看好二、三线白酒的表现。如：古井、酒鬼酒的增长速度，汾酒的成长空间；一线白酒看好的品种：五粮、泸州老窖的业绩大幅增长确定；葡萄酒行业张裕是好行业中的好公司的代表，适于中长期持有。
银河证券：葡萄酒行业有望逐渐走出红海
我们的分析与判断
(一)2012年前两月葡萄酒行业产量增速14.65%,比上年同期减少9个百分点 2012年前两月,我国葡萄酒行业累计产量18.75万千升,同比增长14.65%。就累计产量增速水平来看,比上年同期减少8.98个百分点。其中,2月单月实现产量9.08万千升,同比增加14.49%(比上年同期减少19.91个百分点)。 2011年1-12月,我国葡萄酒行业累计产量115.69万千升,同比增长13.02%。就累计产量增速水平来看,比上年同期增加0.64个百分点。其中12月单月实现产量12.09万千升,同比增加10.20%(比上年同期增加9.67个百分点)。 11年下半年以来旺季增速表现较为一般,验证我们对行业竞争态势的判断。2011年9-10月单月产量增速出现了较大幅度的下滑,甚至10月份产量增速达到2010年以来的历史最大负值,我们判断这可能和两个原因有关:一是2010年10月产月产量及增速创新高,历史基数较大;二是,在前几篇报告中我们均提到,我国葡萄酒行业有望逐渐走出进口酒低价竞争的红海困境。在这样的过程中,节假日消费成为进口酒活动力度较大的时点,从而对产量增速形成负面冲击。
(二)我国葡萄酒行业2011年全年收入增速21% 2011全年收入增速为21%,关注累计利润增速有较大变动。2011全年,我国葡萄酒行业实现收入384.60亿元,同比增长21.14%,实现利润总额50.71亿元,同比增长13.96%。我们对比2010年1-11月份经济指标,2010年1-11月葡萄酒行业实现收入285.83亿元,同比增长26.97%,利润总额33.27亿元,同比增长21.10%。值得注意的是,2011年1-11月份行业利润总额累计增速为27.27%,明显高于收入增速,同时根据统计局历史数据,2011年以来利润总额累计增速呈现出明显高于收入增速态势,但是2011全年利润总额增速下降到了13.96%。这种情况的出现,有可能显示出低价劣质进口酒退出之前,对行业的收入特别是利润构成了较大的冲击。
(三)2012前两月进口葡萄酒数量及金额同比增速双降,均价继续上扬2012年前两月,我国进口葡萄酒数量及金额同比双降。2012年1-2月,我国进口葡萄酒数量达到6.40万千升,同比增长0.20%,比上年同期减少59.6个百分点;进口葡萄酒金额达到3.99亿美元,同比增长29.50%,比上年同期减少57.8个百分点。就2月份单月而言,进口数量为3.12万千升,进口金额达到1.93亿美元。
2012年前两月,我国进口葡萄酒累计均价继续创新高。鉴于2011年以来,我国进口葡萄酒数量和金额同比反向变动十分明显,并不断扩大,我们对于进口葡萄酒均价以累计值进行分析。据我们测算,2012年1-2月我国进口葡萄酒累计均价达到6.23美元/升,比去年同期(4.82美元/升)提高了1.41美元,相当于同比增幅达到29.18%(从涂上可以看出,2012年1月是进口均价高点,达到1.66美元/升,比去年增加1.66美元,增幅35.99%)。从2010年-2011年1-11月累计均价变动数据,可以看出,2010年底是均价明显上扬的拐点。换句话说,2010年是低价进口酒大量冲击国内市场的一年,而2011年可以说,是低价进口酒渐现颓势,而进口品种逐渐向中高端转移的一年。我们认为,均价上移和结构向上转移的趋势仍将延续。
华创证券：葡萄酒行业进入黄金发展期
华创证券3月13日发布研报称，从05年开始葡萄酒行业年复合增速为21%，呈加速增长趋势。我国葡萄酒产业将受益于经济发展带动的居民收入水平提升，区域经济发展的结构性变迁，未来的市场空间巨大，人均消费量的提升、健康时尚消费理念的深入、餐饮文化的多元化将带动葡萄酒的消费需求不断成长。从长远来看，葡萄酒行业已经步入一个高速发展期。
华创证券认为，目前国内的葡萄酒市场相较其他酒种的市场容量较小，还处在起步阶段，意味着目前还处于扩张市场容量的时期，在做大市场的过程中，进口酒以其先天的文化背景优势，会帮助加速国内的消费者培育，做大市场蛋糕，对行业发展起到催化作用。市场在扩张过程中首先会抢占白酒、啤酒市场份额。伴随新一代消费人群的成熟，对西式餐饮文化和对健康理念的接受不断加强，葡萄酒消费开始出现对白酒和啤酒消费的替代，目前酒水市场的整体容量在上升，短期份额的挤占效应还不是很明显，未来将会是主流趋势。
华创证券称，葡萄酒行业建立在消费者培育的基础上，未来发展趋势是产品结构不断完善，品牌建设高端化，渠道多元化，市场竞争趋于成熟，推动行业进入一个稳健高成长的时期。该机构认为，葡萄酒行业已进入黄金增长期，给予“推荐”评级，重点推荐行业龙头，张裕A，建议关注ST中葡、中国食品。
方正证券：我国葡萄酒领跑食品饮料业
方正证券发现葡萄酒行业收入和利润总额的复合增长率均领先食品饮料行业。方正证券发现从2000-2009年收入和利润看，收入复合增长率为21.63%，快于食品饮料行业的14.21%；利润复合增长率为25.96%，快于食品饮料行业21.53%。
方正证券提示我国葡萄酒业在经历启蒙(1980-1988)、调整(1989-2000)、恢复(2001-2004)阶段后，自2004年步入高速发展阶段，产量由2004年的36.73万千升增长到2010年的108.88万千升，年复合增速超过20%。方正证券提示目前我国人均葡萄酒消费量还不到世界平均水平的六分之一，仅仅0.7升/年，而法国为53升/年，意大利30升/年；而与消费习惯相近的亚洲国家日本人均消费量2.3升/年、韩国1.3升/年相比，也有较大差距，可以推测随着我国消费习惯的逐步确立，我国的葡萄酒人均消费量存在较大的上涨空间。
据方正证券调查，2000-2009年我国葡萄产量从328万吨成长到794.1万吨，年复合成长率高于15%，主产区新疆、河北、山东、辽宁产量比较稳定。方正证券提示在葡萄酒的消费结构中，我国葡萄鲜食占75%，酿酒占15%，而世界葡萄鲜食占11%，酿酒占80%，根据我国葡萄与葡萄酒行业发展规划，2010年种植面积将达100万亩，2015年150万亩，年均增长速度8.45%，葡萄种植业发展支持国内葡萄酒业的生产需要。
方正证券提示葡萄酒进口对国内市场冲击有限。中国在加入WTO后，进口葡萄酒关税税率由65%下降至14%(瓶装酒)、20%(散装酒)，对国内的葡萄酒市场造成一定程度的冲击，但是依据葡萄酒新兴国家美国经验来看，国外葡萄酒占比达到30%之后会趋于稳定饱和。方正证券提示我国进口葡萄酒的市场份额由2005年的约12.3%上升至2009年的18.1%，但是08、09年进口葡萄酒增速明显放缓，主要消费人群是高端人士，客户群相对较小。相对进口产品，国产品牌在品牌、渠道、价格等方面竞争力优势依然很强，主要消费定位从高端到中端以及大众完全覆盖，并且未来中端和大众型消费的市场空间巨大，增长速度快于高端市场，国产葡萄酒的市场主导地位不会改变。
方正证券提示中国成为引领亚洲乃至全球的葡萄酒消费增长的热点地区。欧美是最大和最主要的葡萄酒生产地和消费市场，国际葡萄及葡萄酒组织(OIV)数据显示，2008年全球葡萄酒产量的66.7%产自欧洲、18.5%产自美洲、亚洲仅占约5%。方正证券提示但亚洲将是葡萄酒消费增长最快的市场，Vinexpo发布的最新资料预测，2009年-2013年，全球葡萄酒市场的增长率约为3.6%，同期欧洲市场消费量将继续下降0.7%，美国市场将有望上升7.6%，唯独亚洲市场葡萄酒消费量有望增长25%，是全球增长最快的葡萄酒消费市场，与欧洲葡萄酒市场的下降趋势形成鲜明对比。经过多年的快速发展，中国已成为亚洲最大的葡萄酒生产国和消费国，2008年中国葡萄酒产量、消费量均已跃居全球前十位。
方正证券提示综合考虑国内外葡萄酒市场发展情况以及国内饮料业的现状，方正证券认为葡萄酒业进入了一个长期持续发展期，收入和盈利状况都在改善，将成为新的极具投资价值的子行业，其中的张裕A、ST中葡都是较好的选择。
