来源：理财周刊
是泡沫破裂、价格危机，还是价值回归？应该说，尚未成熟的中国红酒市场正一步步走向理性，调整后的市场依然值得大家期待。
王者拉菲带头跳水
随着葡萄酒市场这一新兴市场的崛起，国人开始渐渐关注葡萄酒投资。一说起高档红酒，都知道法国的波尔多五大酒庄、领头羊拉菲。这两年来，以拉菲为代表的波尔多左岸五大酒庄的价格平均已经有了200%以上的涨幅，远远跑赢黄金与股市。然而，从去年的二季度开始，就是这些顶级的品牌纷纷出现了较大幅度的下跌，平均跌幅在12%以上。其中拉菲2000、1990等年份皆出现了15%以上的跌幅，而最抗跌的1982年拉菲，一瓶也下降了1万多元。
2008年份的拉菲亦是领跌的代表。由于瓶身上印有一个红色浮雕的汉字“八”，与“发”谐音，且本身品质很好，因此十分受国人喜爱，价格一度被热炒。据了解，2008年份的拉菲最高曾攀升到近1.6万元一瓶的高位，但如今售价仅8000～9000元。如果依此计算，跌幅甚至将近45%。
由于波尔多系在整个红酒市场上的领衔地位和市场份额，暴跌带动了整个市场阴云笼罩。半年来，红酒市场整体下滑，不少高端酒在拍卖市场上一改价格一高再高的神话，频频流拍。去年10月初香港苏富比举行的“珍稀佳酿”拍卖会上，821单拍卖品中有59单流拍，流拍的葡萄酒藏品中有不少是原本抢手的拉菲，包括1961、1995、2000和2005等多个年份。有业内人士指出，这是自2009年以来红酒第一次流拍，流拍与欧洲乃至全球经济环境低迷有着最直接的关系。之后，随着市场高涨的热情有所冷却，本该火热的春节红酒市场也显得有些平静。
下跌折射诸多问题
不过，正是这样一种整个红酒市场的下滑，也给投资者带来了更多冷静的思考，下跌折射出的也正是我国红酒市场发展过程中的诸多问题。
可以看到的是，国内新兴的红酒市场正处于一个蓬勃发展、不断调整的阶段。近几年来，一方面国人开始关注国外高档红酒、继而对顶级名酒趋之若鹜；另一方面，国外的酒庄、经销商也对中国市场的巨大潜力产生了很大的兴趣和信心，致力于开拓这片新兴市场。那么，在这样一种初始的阶段，我们对高档红酒的追捧往往具有很大的盲目性和跟风情况。致力于红酒投资的上海臻堡投资咨询有限公司的投资总监朱钦就告诉记者：“高档红酒有非常多的种类，包括不同的产地如美国、澳大利亚、法国等等，又有不同分级的酒庄。不同的品酒师对葡萄酒的打分系统也不尽相同。”
朱钦指出，不同产地不同种类的葡萄酒在口感上会有非常大的差异。“我们往往初次接触，总是迷信最好的品牌、最贵的年份，但实际上对它到底为什么好，是不是会喜欢并不了解。”朱钦说：“盯着几种甚至某一特定年份的酒一窝蜂而上，自然会让价格虚高，最后开始回调。”
另一方面，国内市场造假泛滥的情况也影响了拉菲等高端红酒的下挫。一位业内人士称，拉菲年产量是20万瓶，中国市场的配额则不超过5万瓶。有媒体却曾报道，仅浙江地区一年的拉菲销量就在30万瓶以上。这中间有多少酒是真的？假酒的泛滥恰恰使得拉菲的信誉受损，消费者对它的忠诚度开始减弱。
而随着越来越多的投资者和经销商纷纷进入市场寻求机遇，激烈的竞争也进一步加剧了整个市场的价格调整。
半年回归趋于理性
“更深入地来看，价格的回调可以说更应是一种理性的认识、价值的回归。”上海国际就业交易中心的业内人士这样告诉记者。随着市场的不断走向发展和完善，越来越多的消费者、投资者开始真正认识并接触红酒的方方面面。我们知道，红酒本身除了投资性之外更具有收藏价值，而收藏就要学会去享受去品味红酒。不同等级和种类的红酒有着各自不同的口感、特点及目标客户群，随着人们对红酒市场更为理性、确实的认识和了解，被盲目推高的红酒价格，无论是泡沫也好、热炒推高的结果也罢，不理性的部分终将逐渐回归理性。
上海臻堡投资咨询有限公司去年公布的《2011年秋季葡萄酒投资市场分析报告》中就对此作出了详细的剖析解读和行情预测，朱钦表示：“正如我们所预期的那样，今年的年初是红酒市场的一个筑底的阶段。”他指出，在这半年来的回调过后，整个高档红酒市场实际上已经渐渐进入一个复苏上扬的阶段，最近的几场拍卖会也不再出现流拍的情况。
未来走势谁主沉浮
那么，随着红酒市场逐渐趋于理性和多样化、以拉菲为首的波尔多系价格也逐渐趋于平稳，接下来的热点和走向又会是如何呢？有谁将会是下一个拉菲吗？
对于未来整体的葡萄酒投资走势，朱钦表示如今抓新机会的难度比以往要困难些，“随着中国市场的日益成熟, 将来很难再出现像拉菲这样年年翻倍的品种。而更多更丰富的优秀品种，如果符合高品质、低产量等特点，都是值得关注的新方向。当然在波尔多中，前期被错杀且跌幅过大的品种也有反弹的需要。”
当绝大部分的名庄酒都处在在跌价的阴云中，一些精品酒价格还是保持上涨。例如勃艮第的领军人物，酒王罗曼尼·康帝(Romanee Conti)，仍能维持每年平均20%的涨幅。朱钦指出，波尔多五大庄之一的木桐酒庄年产量约36万瓶，Romanee-Conti的年产量却只有约6,000瓶，而Dugat-Py的Chambertin的年产量更是仅仅300瓶。物以稀为贵也让勃艮第的价格逐渐被推高，“前几天香港地区的一场专场拍卖会更是出现了50万元的天价，虽然具有一定的特殊性，但依然让人咋舌。”朱钦说：“在市场羸弱的情况下，不少从波尔多转换到勃艮第的资金也为该酒市场价格的上升起到推波助澜的作用。”
从中可以得出的是，未来的中国红酒市场仍然值得大家期待，而价格的逐步趋于平稳理性也会使市场进一步走向完善，红酒收藏也会引发更多投资者的关注。
