来源：每日商报
看不懂的拍市：
短短两年， 高档白酒拍卖价至少跌了1/2 当消费市场上茅台售价有望突破2000元时，拍卖市场上，却因受到各种档次白酒的大量涌入及质量参差不齐的拍卖会的拖累，其拍卖价一路走低。两年时间，白酒拍品成交价至少跌了一半。 “中国白酒的拍卖是从2009年春天开始的。”中国西泠印社拍卖有限公司名酒部经理冯冲还记得，“当时大家都感觉很新奇，这种平常人家在馈赠亲友、结婚嫁娶时得来的陈年白酒，竟然还可以拿来拍卖啊？！”当时一瓶20世纪80年代的茅台拍卖成交价均价在5万元一瓶左右；一套差不多年份的中国八大名酒（五粮液、茅台、汾酒、剑南春、董酒、古井贡酒、泸州老窖、洋河大曲）的拍卖成交价均价是18万元左右。然而就在今年上半年，这些高档名酒的身价却迅速下滑。冯冲说，在今年上半年西泠印社拍卖公司的酒类拍卖会上，一套中国八大名酒只拍到了5万—6万元，而茅台拍卖价也跌到了2万多元。 在今年全国其他酒类拍卖会上，3瓶2007、2008年份的分别有茅台集团领导签名的签字酒，在一场茅台专场拍卖会中拍出44万元高价，但其余拍品除小部分流拍外，成交价都不算高。 一位不愿透露姓名的茅台收藏者表示，陈年茅台酒在全国拍卖场上风光了半年，如今在一轮又一轮的密集拍卖中显出颓势，一些品相略差的茅台在拍卖会上的成交价下跌了两三成。 为什么会一下子跌那么多？ 冯冲认为，一方面是因为普通老百姓看到茅台的拍卖行情，纷纷把家里的藏品拿出来，酒多了，市场自然供过于求。今年上半年，全国光酒的拍卖会就举行了100多场。另一方面，茅台和其他名酒的拍卖，也越来越多地成为一种高端消费方式。此外，记者也了解到，个别小的拍卖公司，尽管不具备鉴别好酒的能力，也纷纷参与高档白酒的拍卖，不管好的坏的东西，一股脑儿拿出来拍，市场就这样被搞乱了。 投资回报率年增幅在20%—30% 投资白酒=购买软黄金？ 浙江省致中和生物健康视频研究院常务副院长兼总工程师李小兵说，当前白酒的投资回报率每年的增幅在20%—30%。在国外，一些收藏家和投资者把好酒视为“软黄金”。 “好的白酒由于数量稀少，有产地的讲究，背后有精湛的工艺，加之年代久远，甚是珍贵。”李小兵说，好酒的特质注定了它必然成为收藏家和投资客的“座上宾”。 西泠拍卖的冯冲说，当前茅台的供求处于失衡的状态。据说，茅台从产能转化为产品需要5年时间，其整个发酵过程就需要一年时间，装瓶后还要再存放3年多。这样一来，一瓶茅台的生产周期就是5年。李小兵介绍说，目前我国高档白酒的年产量是9700吨，这个数量远远不能满足市场的需求。在他看来，到2015年，茅台价格破3000也不是没有可能的事。 尽管近半年来，高档白酒的拍卖价出现了下滑，但在冯冲看来，这只不过是一种短暂的回归。“陈年名酒是不可复制的。”冯冲说，不管当前白酒拍卖市场是好还是不好，只要是好品质的陈年白酒，肯定是物超所值的。比如说，50年代茅台酒厂成立之初所生产的茅台酒，保存到现在的已经很少了。如果是三几年的茅台，保存到现在，哪怕是个空瓶子也值几百万了。像1983年—1986年的茅台，现在市场上约2万瓶左右，拍一瓶少一瓶。 冯冲介绍说，由于酒类的拍卖与收藏刚刚起步，目前在国内，收藏高档白酒的还只是一个小圈子，全国也就几十个，其中超级收藏大家也就那么一两个，但他们手中的，瓶瓶都是珍品。 据说，就在下月，由致中和重新挖掘打造的高档白酒芝兰香也将投放市场。其定位就是一款针对高端人群，宜投资、收藏的酒品。选在中国高档白酒投资如火如荼的时机入市，李小兵表示，致中和可能是希望通过对于中国传统酒文化的挖掘，借机倡导部分高端人士、成功人士能把酒类收藏归入其生活方式的一部分。 有业内人士认为， “中国白酒与葡萄酒一样，本身都有深厚的文化积淀，随着近年来国内消费市场的升级以及消费者消费理念国际化进程的加快，高端酒类产品的稀缺性价值得到了广泛认可。现在只是起步阶段，就已经有这样好的成绩，相信后市的劲头会更猛。之前民间就有很多茅台酒的资深藏家，很多人手里有不少有年份的茅台酒，现在大家都在等待时机推出市场，相信届时又会推动白酒身价的进一步上涨。” 投资白酒，市场风险重重 尽管高档白酒的价格不菲，却丝毫不影响消费者的购买热情。 杭州一家知名酒类连锁销售公司今年上半年的销售业绩就提高了近7个百分点，白酒销售占到总销售额的16%。这家公司的销售经理表示，高档白酒仍然是消费热点。 不过在他看来，尽管茅台售价破2000元已是大势所趋，但当前这股白酒热似乎有点热过头了。“在白酒拍卖市场上，很大程度是酒厂在做推手，这其中我认为茅台运作得最为成功。”这名销售经理表示，在市场经济形势好的情况下，投资白酒，抬高酒价，就类似击鼓传花的游戏，总会有人接棒。“但反之呢？”他说，那些原先收藏的白酒，都有可能被拿出来。另外，如果原本有闲钱的企业主现在必须考虑自身现金流的情况了，他们就会更理智地花钱。他认为，如果市场形势有变，价格曾一路飙升的高档白酒就可能失去原有的消费市场。这名销售经理还指出，高档白酒的身价疯涨实际上是透支了其价格的成长空间，短期到2000元虽说指日可待，但从长远来看，他认为其后续涨价空间趋于保守。 实际上，之前就有业内人士向《第一财经日报》报料称，不少天价酒拍卖实为酒企“自导自演”，占相当比例的买受人是该酒企的大经销商或合作伙伴。 “白酒高价拍卖自导自演的现象在行业内已不是秘密。”有业内人士表示，在新品上市等时点“自导自演”进行“天价酒”拍卖，似乎已是白酒行业的主流事件营销的手法之一了。个别白酒企业甚至采取回购的模式，“高价拍卖的酒，酒企再原价买回来。” 浙江三江拍卖有限公司副总经理、国家注册拍卖师胡剑波也十分认同酒价一路走高可能是酒类厂家炒作的观点，“个别酒厂把酒拿到拍卖公司去拍一下，随后新出厂的产品价格可能就会跟着涨一涨”。胡剑波说，当前国内有一些拍卖公司在做酒类拍卖，如果你向他们抛出三个问题：这酒的委托人是谁？买的人是谁？是否能判断受买人是消费还是收藏？很有可能个别拍卖公司就被问倒了。胡剑波认为，当前一些拍卖公司对于酒类拍卖还处在投石探路阶段，单靠这个盈利很难。酒类拍卖在中国尚处起步阶段，拍卖市场上鱼龙混杂，也可能出现假货。 对于酒类收藏、投资与消费，西泠拍卖的冯冲有话要说。鉴别酒类拍品是个专业活，没有金刚钻别揽瓷器活。“早些年的茅台封口技术不是很好，而高度酒又容易挥发，储存不当很有可能会使其降低或丧失拍卖价值”。冯冲介绍说，一般专业人士会从酒的真伪、存酒量以及年份等几个方面对高档白酒拍品进行鉴定。如茅台酒自20世纪80年代就有假酒出现。而陈年茅台，如果是经过二三十年的挥发，一个茅台酒瓶约500克，一瓶1986年以前的茅台总重要在1020克以上，1986年之后的总重在980克以上，才能算得上一个合格的拍品。而对于每一件拍品，西泠拍卖都要拍10张照片并登记编号。因此，他建议投资者慎重选择拍卖公司，一定要选择正规的大的拍卖公司。 对于中国酒文化有着深层研究的李小兵来说，酒是有生命的，因此盛酒之器一定是陶器，这样，酒才能呼吸；酒会参物，因此酒必须在安静的环境内存放。 李小兵说，值得收藏的好酒，一定系出名门。而且只有高度酒才具有收藏价值，发酵类的酒越陈越香，蒸馏酒也是越陈越好，不过类似于红酒、黄酒，真正有收藏价值的是原酒。李小兵说，投资收藏酒类，有几个基本的选择条件，一是历史悠久、技艺精湛，产自酿酒黄金区域等；二是年份岁月久远；三是数量稀缺，越少越珍贵。品相完好，具有文化底蕴和高贵的审美价值或者纪念意义，也会赋予酒类收藏的价值。 此外，酒的存放也很有讲究：需18℃的恒温，75%左右的湿度，装入陶制的器具放置在安静的环境中……“收藏白酒，除非你是自家有专门的酒窖，否则还是交与专业的公司保存更为妥当。”李小兵说。 酒类的另类投资计划 要酒也要钱 除了到拍卖公司，酒类还有怎样的投资渠道？ 去年，泸州老窖相继联合民生银行、工商银行发售高端定制白酒收益理财计划。 泸州老窖与中国民生银行在全国7大城市推出了“国窖1573高端定制白酒收益选择权理财计划”，选择该理财产品的每位客户限购25万元，对应10坛每坛3斤6两的国窖原酒；投资周期12个月，期满后投资者可赎回本金，并获得4%的投资收益。 之后，泸州老窖又联合中国工商银行，推出了“中国四大名酒”60周年绝版纪念酒品泸州老窖特曲绝版老酒。认购者每人申购额度5万-50万元。购买者认购满1个月后，即可行权，实现实物交割。为鼓励购买者实现实物交割，每行权一组，可获得实物收益绝版老酒两瓶；若是非实物交割，将于年度行权时直接享受年化收益。 而在去年下半年，招商银行杭州分行也与中粮君顶酒庄合作，面向私人银行高端客户推出了为期一年半的葡萄酒期酒理财产品。银行财富投资中心主任阮肖林介绍说，该理财产品，每人申购额度为30万元。投资期满后，投资者可选择现金方式由中粮集团负责对葡萄酒回购，价格按7.5%的预期收益率上浮；若选择实物方式，则拿到对应数量的葡萄酒。阮肖林表示，当时这个产品推出后，受到了不少客户的欢迎，有10多位客户都购买了这项理财产品。相比银行利率，这份理财产品的投资回报还是不错的。 业内人士指出，这些酒类理财产品有几个共同的特点：一是客户在可获得稳定、较高的理财收益的同时，酒商为客户提供了藏酒投资的机会、获得稀缺优质酒的藏品；二是较低的投资风险，由酒商保证回购，银行、信托共同参与并进行监管；三是所投资酒类，均是出自名门的高端产品，具稀缺性和唯一性。 阮肖林表示，酒类理财产品与消费市场上囤积酒类再卖出赚取价差，这完全是两码事。它就是一个具有固定收益率的理财产品，可以丰富客户的投资渠道。
